Freakonomix.md: О ста долларах, обменном курсе и инфляции.

— Прикинь, они за две недели 20 долларов пропили! — Ого! Вот черти, это ж такие деньги! (Диалог с друзьями, 1992 год)

Мы склонны считать некоторые вещи незыблемыми. Например, наличие в бумажнике симпатичной стобаксовой купюры, с которой интимно улыбается один из отцов-основателей США Бенджамин Франклин, однозначно говорит о том что жизнь не такая уж и плохая штука. Однако, вещи переменчивы. Что такое сто долларов вчера, когда раки были маленькие, но по три, и что такое сто долларов сегодня, когда раки уже большие, но уже по пять?

В процессе работы я как раз столкнулся с таким вопросом и вот что выяснилось. Оказывается, нынешние 100 долларов в Молдове эквивалентны примерно 50 долларам 1994 года.



На реальную стоимость 100 долларов денег в нашем бумажнике оказывают влияние два фактора.
Первый — общий рост цен в экономике, инфляция. Когда все цены в экономике растут, то на одну и ту же денежную бумажку можно купить всё меньше и меньше товара.
Второй фактор — обменный курс, то есть на сколько местных бумажек можно сменять одну заграничную.
В принципе, инфляция и изменение обменного курса взаимосвязаны, но не совсем напрямую. Так во время кризиса 1998 года курс доллара подскочил на 168.9% (среднегодовой 2000 года к среднегодовому 1997), а цены за это период выросли на 97.0%. На следующем графике показаны две вещи — сколько текущих леев дают за сто-долларовую банкноту (синяя линия) и сколько это леев эквивалентных леям 1994 года (зелёная линия). Как видно, в последние годы курс лея к доллару относительно стабилизировался, но текущие леи бодро «хрумкает» леевая инфляция, так что реальная стоимость банкноты сильно падает.



«А как у них?», — спросите вы. Рассказываю. Инфляция в США тоже не спит и составляет 2-3% в год. Мизер по сравнению с нашими 10%, но всё-же доллар обгрызает, и от 100 долларов 1994 года к нынешнему моменту осталось лишь около 75.



«Ишона? Чтона из этогона следуетна?», — недоверчиво произнесут некоторые из вас. Есть несколько интересных выводов:

• Храните деньги в сберегательной кассеНаличный доллар как средство накопления в молдавской экономике невыгоден, ибо при стабильном обменном курсе его обгладывает инфляция. Беглый осмотр сайтов молдавских банков говорит о том что доллар любим и принимаем под 5-8% годовых (лей любим под 15-18%), хотя устойчивости банков при резкой девальвации никто вам не гарантирует.


• Реальная стоимость доллара при девальвации (обеценивании лея) резко подскакивает, см. например 1998 год. С учётом дырищи в платёжном балансе, такой сценарий вполне возможен в ближайшие годы. Так что хранение накоплений на чорный день в долларах имеет смысл. Леи лучше оставить для текущих расходов.

Для любителей циферог под катом припрятана полная табличка с исходными и рассчётными данными.

Год	Среднегодовой рост потребительских цен в Молдове, %	Кумулятивный рост цен (1994=100)	Среднегодовой обменный курс, лей за доллар	Эквивалент 100$ в текущих леях	Эквивалент 100$ в текущих леях 1994 года	Долларовый эквивалент 100$ года 1994 для Молдовы	Среднегодовой рост потребительских цен в США, %	Кумулятивный рост цен (1994=100)	Долларовый эквивалент 100$ года 1994 для США
1994		100.0%	4.0668	406.7	406.7	100.0		100.0%	100.0
1995	29.8%	129.8%	4.4955	449.6	346.3	85.2	2.8%	102.8%	97.3
1996	23.5%	160.3%	4.6026	460.3	287.1	70.6	2.9%	105.8%	94.5
1997	11.9%	179.4%	4.6232	462.3	257.7	63.4	2.3%	108.2%	92.4
1998	7.8%	193.4%	5.3726	537.3	277.8	68.3	1.5%	109.8%	91.0
1999	39.3%	269.4%	10.5242	1,052.4	390.7	96.1	2.2%	112.3%	89.1
2000	31.2%	353.4%	12.4334	1,243.3	351.8	86.5	3.4%	116.1%	86.2
2001	9.6%	387.3%	12.8668	1,286.7	332.2	81.7	2.8%	119.3%	83.8
2002	5.2%	407.5%	13.5730	1,357.3	333.1	81.9	1.6%	121.2%	82.5
2003	11.6%	454.7%	13.9426	1,394.3	306.6	75.4	2.3%	124.0%	80.6
2004	12.4%	511.1%	12.3283	1,232.8	241.2	59.3	2.7%	127.4%	78.5
2005	11.9%	572.0%	12.6003	1,260.0	220.3	54.2	3.4%	131.7%	75.9
2006	12.7%	644.6%	13.1319	1,313.2	203.7	50.1	3.2%	135.9%	73.6

Источники данных: Национальный Банк Молдовы (www.bnm.md), IMF (www.imf.org)
Инфляция за 2006 для США оценочная