Ce se întâmplă cu proiectul Legii privind piaţa de capital (p.4)
Pentru ce piaţă optăm – pentru piaţa unică europeană sau pentru o piaţă internă închisă?Proiectul Legii privind piaţa de capital conţine un set de norme, în temeiul cărora participanţii profesionişti (societăţile de investiţii) din Uniunea Europeană vor avea dreptul să ofere servicii de investiţii pe teritoriul RM, fără a deţine licenţa eliberată de autoritatea competentă a RM. Oponenţii legii au văzut în aceste prevederi un plan de agresiune şi ocupaţie a pieţei de capital din RM de participanţii profesionişti din străinătate.“Pentru cine se pregăteşte terenul? ” se întrebă unul din oponenţii legii. Răspunsul vine tot de la el: “De facto, piaţa de capital naţională este în pragul distrugerii. Evidenţiez – piaţa naţională… Atunci, vom zice: la revedere, participanţi profesionişti din ţară, şi bună ziua, participanţi profesionişti străini.”Este, oarecum, de mirare, când după ani la rând de ritorică despre “promovarea investiţiilor străine” şi “integrarea RM în UE”, unele persoane văd un pericol în apariţia participanţilor profesionişti europeni în RM. Dar trecem peste acest detaliu, aşa cum trecem peste stilul provocator al întrebării, şi ne oprim la motivele din care proiectul Legii permite participanţilor profesionişti din UE să presteze servicii financiare în RM.… cele 4 libertăţi fundamentalePiaţa internă a Uniunii Europene este o piaţă comună a statelor membre, bazată pe 4 libertăţi fundamentale: libera circulaţie a mărfurilor, libera circulaţie a serviciilor, libera circulaţie a persoanelor şi libera circulaţie a capitalului. Este un lucru arhicunoscut, de la care începe orice lecţie privind UE. Având în vedere cele 4 libertăţi fundamentale, directivele EU, în dependenţă de domeniul de reglementare, prevăd diverse normele, care asigură libera circulaţie a mărfurilor, serviciilor, persoanelor şi capitalului. Nu vom înşira aici lista tuturor directivelor care vizează în mod direct piaţa de capital, şi care se referă la circulaţia capitalului şi serviciilor financiare. Ne vom opri doar la Directiva privind piețele instrumentelor financiare (MiFID) – una din cele mai importante directive în domeniul serviciilor financiare, care urmează să fie transpusă în legislaţia naţională prin intermediul proiectului Legii privind piaţa de capital.Art. 31 al MiFID stabileşte, că “statele membre veghează ca fiecare societate de investiţii, autorizată şi supravegheată de autorităţile competente (ale unui stat UE – n.a.), să ofere în mod liber servicii de investiţii şi servicii auxiliare pe teritoriul lor”. Constatăm, că orice societate de investiţii din UE, care deţine autorizaţia/licenţa statului de origine pentru activităţi şi servicii de investiţii, este în drept să desfăşoare – liber şi fără restricţii suplimentare – astfel de activităţi pe teritoriul oricărui alt stat membru al UE. Aceste reglementări se bazează pe idea, că o societate de investiţii, legal constituită şi licenţiată/autorizată într-un stat membru al UE, întruneşte două condiţii care îi asigură funcţionalitatea:
- corespunde cerinţelor de conformitate acceptate la nivelul UE;
- este supravegheată de una din autorităţile competente ale statului membru UE, şi respectiv, se încadrează în profilul de risc admisibil.
Reglementările proiectului Legii pieţei de capital, care permit societăţilor de investiţii europene să activeze în RM, confirmă câteva elemente deosebit de importante pentru perspectiva europeană a RM, şi anume:
- RM recunoaşte autoritatea, legalitatea şi capacitatea autorităţilor de reglementare a pieţei de capital din statele membre ale UE;
- RM recunoaşte caracterul unitar a pieţei europene şi acceptă să devină parte componentă a acesteia;
- RM acceptă regulile de joc aplicate pe piaţa comunitară şi le preia integral.
- RM nu recunoaşte autoritatea, legalitatea şi capacitatea autorităţilor de reglementare a pieţei de capital din statele membre ale UE;
- RM nu recunoaşte caracterul unitar a pieţei europene şi nu acceptă să devină parte componentă a acesteia;
- RM nu acceptă regulile de joc aplicate pe piaţa comunitară şi nu le preia.
Sursa
2011-07-17 17:22:00