Главной новостью недели стало сообщение Юрия Мильнера о том, что он и Рон Конвей будут инвестировать по $150 тыс. в каждый стартап Y Combinator

Крис Ех (Chris Yeh) - это независимый ангел инвестор, считает это смертью для бизнес-ангелов.

Мильнер дает $150 тыс долларов любому, кто попросит. Инвестиции зарезервированы для тех, кто пройдет строгий процесс отбора YC.

"Ну хорошо, мистер всезнайка, и почему же тогда это плохо для Силиконовой Долины?"

В комментариях на TechCrunch Тэд Рэйнгольд из Dogster сказал: «Это не будет полезным для экосистемы». Я думаю, что он прав, но причины, по которым он прав, не очень простые. Позвольте мне объяснить –

a) Независимые инвесторы ангелы должны быть в состоянии инвестировать в разумные оценки стоимости.

Как я объяснил выше, люди вроде меня должны инвестировать в разумные оценки. Это означает, что либо оценка раундов, либо конвертируемые ценные бумаги с оценкой фиксированного максимума процентной ставки в облигационном займе и первые этапы финансирования не должны превышать оценки в $1-3 млн. У нас нет достаточного количества денег, чтобы оставаться в игре наравне с венчурными капиталистами и DST. Так что если финансирование раундов превратится в модель финансирования без конвертируемого фиксированного максимума процентной ставки в облигационном займе, мы вылетим из экосистемы.

В сегодняшних условиях многие компании переходят сразу от начального этапа финансирования к оценке в $20 млн, и ангелы просто не получат никакого вознаграждения за дополнительный риск, которому они подверглись без оцененных раундов или фиксированных максимумов процентных ставок в облигационных займах.

б) Партнерство Мильнера и YC, в конечном счете, может расстроить этот хрупкий баланс. Как я уже говорил, ангельское инвестирование это фрагментарная игра. Ни у кого нет достаточных сил, чтобы вступить в сговор по поводу оценок. Тем не менее, те, у кого есть достаточно влияния, могут влиять на то, что считается и не считается «стандартом».

Когда-то не было такого понятия, как конвертируемые облигации с фиксированным максимумом процентной ставки в облигационном займе. Были только конвертируемые облигации и оцененные раунды, и больше ничего не было между ними. Затем, несколько лет назад, ряд видных игроков в экосистеме (в том числе и YC) начали продвигать концепцию конвертируемой процентной ставки в займе. Сегодня, несмотря на то, что существует много ангелов, которые с презрением относятся к любой ограниченной или не конвертируемой облигации, конвертируемая процентная ставка является стандартным инструментом финансирования первых раундов.

Теперь представьте себе воздействие YC, самого влиятельного инкубатора, на стандартизацию всех этих процессов. Не сложно представить себе сценарий, в котором вся индустрия пойдет в этом направлении. Проблема в том, что этот сдвиг устраняет стимул для независимых ангелов участвовать в экосистеме."
http://unova.ru/article/6636